【谷騰環保網訊】近日，上海環境能(neng)源交易所（以下簡(jian)稱上海環交所）公(gong)布(bu)《關于全國(guo)(guo)碳(tan)排(pai)放權交易系(xi)統(tong)啟用單(dan)向(xiang)(xiang)競價交易方式的(de)公(gong)告(gao)》（以下簡(jian)稱《公(gong)告(gao)》），宣布(bu)全國(guo)(guo)碳(tan)排(pai)放權交易系(xi)統(tong)啟用單(dan)向(xiang)(xiang)競價交易。這一(yi)方式可以采用統(tong)一(yi)價成(cheng)交或者申報價成(cheng)交的(de)成(cheng)交價格模(mo)式，并(bing)設置最小(xiao)申報數(shu)量和價格限(xian)制，每周多個交易時段。受訪(fang)人士指出(chu)，單(dan)向(xiang)(xiang)競價為(wei)全國(guo)(guo)碳(tan)市場(chang)(chang)注入更(geng)具活力的(de)交易機制，也(ye)標志著我國(guo)(guo)碳(tan)排(pai)放權交易在市場(chang)(chang)化定價與規范(fan)化運(yun)行方面邁出(chu)新的(de)一(yi)步。

利于促成合理碳價

據(ju)了解，單向競價交易方式(shi)(shi)是國內外成(cheng)熟(shu)交易市場較(jiao)為(wei)常見的交易方式(shi)(shi)之一，目前(qian)已基本形(xing)成(cheng)一套(tao)較(jiao)為(wei)成(cheng)熟(shu)的操作流程和管理模式(shi)(shi)，總體風(feng)險可(ke)控(kong)、可(ke)行性較(jiao)高。相較(jiao)于此(ci)前(qian)的掛牌協議交易，單向競價究竟有何不同？

復旦(dan)大學綠色(se)金融研究中心執行(xing)主任李志青向《中國能源報》記者解釋道：“此前是(shi)(shi)(shi)買(mai)賣(mai)雙(shuang)方(fang)協商確定(ding)價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)，更強調個(ge)體交(jiao)易(yi)意(yi)愿的匹配性。而單向競價(jia)(jia)(jia)(jia)交(jiao)易(yi)改變了這(zhe)種模式，是(shi)(shi)(shi)在競價(jia)(jia)(jia)(jia)結束后，根據一定(ding)規則形成(cheng)成(cheng)交(jiao)價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)，符(fu)合(he)條件(jian)的申報就(jiu)按(an)這(zhe)個(ge)價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)成(cheng)交(jiao)。在規定(ding)價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)區間內，以申報價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)和(he)申報時(shi)間進行(xing)排(pai)序，并遵循價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)優先(xian)、時(shi)間優先(xian)的原則。也就(jiu)是(shi)(shi)(shi)買(mai)方(fang)中出價(jia)(jia)(jia)(jia)高、出價(jia)(jia)(jia)(jia)早的先(xian)成(cheng)交(jiao)。”

李志青(qing)認為，這種(zhong)競價(jia)交易方式對(dui)市場而言，能減(jian)少因個(ge)體(ti)溢價(jia)差異導致的價(jia)格波動，讓價(jia)格更(geng)好地反映整個(ge)市場的供(gong)需情況，更(geng)加穩定(ding)。

南華(hua)大學碳中(zhong)和(he)與核能發展創新研(yan)究院院長張彩平在接受(shou)《中(zhong)國(guo)能源報(bao)》記(ji)者(zhe)采訪時表示，相(xiang)較掛牌協議交(jiao)(jiao)易在流動性(xing)不(bu)(bu)足時易受(shou)大單沖擊引發的價(jia)格跳漲，統一價(jia)成交(jiao)(jiao)模式(shi)通過買方(fang)隊列自(zi)上(shang)而下匹(pi)配可抑制個體擾動，同時申報(bao)價(jia)成交(jiao)(jiao)模式(shi)允許賣方(fang)對不(bu)(bu)同買家差異(yi)化定價(jia)，在保障價(jia)格底線(xian)同時兼(jian)容需求異(yi)質性(xing)。

值(zhi)得(de)注意的是(shi)，這(zhe)種(zhong)差異化(hua)設計也讓碳(tan)(tan)價更(geng)加合理(li)。“這(zhe)種(zhong)機制革新顯著強化(hua)了市場(chang)(chang)價格(ge)發(fa)現功(gong)能。統一價聚合市場(chang)(chang)最高接受(shou)度，確立(li)碳(tan)(tan)配額公(gong)允(yun)價值(zhi)基準，使價格(ge)更(geng)精準反(fan)映市場(chang)(chang)供需。申(shen)報價通(tong)過(guo)以買方申(shen)報價成(cheng)交，釋放細分市場(chang)(chang)需求(qiu)彈性。二者協同可(ke)提升價格(ge)形成(cheng)的效率與公(gong)信力。”張彩(cai)平說。

據上(shang)海(hai)環交所介紹，目(mu)前(qian)在我國7個地(di)方試點碳(tan)市場中(zhong)，單(dan)向競價在市場調節等場景已(yi)有較(jiao)多應用基(ji)礎(chu)。現階段全國碳(tan)市場面向重點排放單(dan)位(wei)啟用單(dan)向競價交易方式，可以在實(shi)踐(jian)中(zhong)不斷健全完善相(xiang)(xiang)關規則、工作(zuo)流程，提升(sheng)管(guan)理能力水平，為后續開展(zhan)市場調節、質押(ya)處置等相(xiang)(xiang)關工作(zuo)打下堅實(shi)基(ji)礎(chu)。

降低企業隱性交易成本

 《公告》規(gui)定，意向(xiang)賣出方(fang)單筆(bi)單向(xiang)競(jing)(jing)價(jia)(jia)最小(xiao)申(shen)報(bao)數(shu)量應當(dang)不小(xiao)于10萬噸二氧化(hua)碳當(dang)量。意向(xiang)賣出方(fang)可以(yi)選擇(ze)競(jing)(jing)價(jia)(jia)日期前1個(ge)交易日指定年度碳排放配額(e)的(de)收盤(pan)價(jia)(jia)或者收盤(pan)價(jia)(jia)的(de)-10%作為底(di)價(jia)(jia)。意向(xiang)買入方(fang)最高(gao)申(shen)報(bao)價(jia)(jia)格不得超過(guo)競(jing)(jing)價(jia)(jia)日期前1個(ge)交易日指定年度碳排放配額(e)收盤(pan)價(jia)(jia)的(de)+10%。

李志青(qing)稱，單向競價交(jiao)易設(she)置申報數量門(men)檻和價格(ge)限制(zhi)，短期內可(ke)能會(hui)使(shi)賣出企業的小額交(jiao)易需求無(wu)法通(tong)過(guo)單向競價成交(jiao)，減少單向競價的交(jiao)易頻次；價格(ge)限制(zhi)會(hui)約束價格(ge)自(zi)由波(bo)動，可(ke)能使(shi)希望通(tong)過(guo)價格(ge)大幅變動獲利(li)的參(can)與(yu)者難以進場(chang)。“但也(ye)正(zheng)因如此，長期來看，這些設(she)置有(you)利(li)于防范市(shi)場(chang)操縱和投(tou)機(ji)，維護市(shi)場(chang)公(gong)平穩定，進而可(ke)能提高(gao)雙方(fang)參(can)與(yu)意愿。”

“相(xiang)較于協議轉讓的分散協商，對賣出企(qi)(qi)業設置較高的門(men)檻(jian)將小(xiao)型(xing)企(qi)(qi)業排除(chu)在外，主力賣家集中于大型(xing)企(qi)(qi)業，便于釋放配(pei)額(e)供給，并(bing)促使(shi)謹慎(shen)報價(jia)，抑制投機行為。”張彩(cai)平解釋。

交易(yi)方(fang)式發生變化，對市場參與主體會(hui)有何影響？上海環交所方(fang)面(mian)介紹，在交易(yi)市場中(zhong)，企業(ye)(ye)在信息獲取、價(jia)格談判(pan)、籌措資金(jin)等(deng)環節會(hui)產(chan)生一定隱性交易(yi)成本。單向競價(jia)通過提前向市場發布公開競價(jia)信息，使得意向買入企業(ye)(ye)有更多(duo)時(shi)間根據(ju)競價(jia)信息做好交易(yi)前的(de)內部報批、資金(jin)籌措等(deng)各項準備。對于單筆數量較(jiao)大、詢價(jia)難度較(jiao)高的(de)交易(yi)需求，通過競價(jia)方(fang)式，有利于降低議(yi)價(jia)成本，提升交易(yi)效(xiao)率。

不過，李志青(qing)認為(wei)，企(qi)業要在競(jing)價(jia)中占(zhan)據更(geng)有利位(wei)置，還需(xu)投入更(geng)多人力(li)(li)(li)物力(li)(li)(li)進行市(shi)場分析和預測。“企(qi)業可以通過優化(hua)交易策略、加強市(shi)場研判，提升成本控(kong)制能力(li)(li)(li)，長期來看，會降低企(qi)業的(de)整體(ti)負擔。”

鋪就未來發展路徑

作(zuo)為全國碳市(shi)場交易機制新(xin)舉措，單向競價(jia)的推(tui)行既(ji)適配(pei)當前國內市(shi)場實際，也為未來發展預(yu)留了空(kong)間。

“我(wo)國(guo)碳(tan)(tan)市場(chang)建(jian)設還處于初級階段(duan)，企(qi)業(ye)對(dui)碳(tan)(tan)交(jiao)易(yi)的認知(zhi)度(du)并(bing)不成熟，單(dan)向競價方式設置一些申報的數量(liang)門檻、價格門檻，有助于降低企(qi)業(ye)風險，也(ye)符合我(wo)們當前(qian)市場(chang)處于創新階段(duan)、保障市場(chang)活躍度(du)的目的。接(jie)下來，我(wo)國(guo)碳(tan)(tan)市場(chang)需探(tan)索碳(tan)(tan)衍(yan)生品(pin)(pin)，比如推(tui)出碳(tan)(tan)期貨、碳(tan)(tan)期權等衍(yan)生品(pin)(pin)。屆時(shi)，與(yu)單(dan)向競價交(jiao)易(yi)機制相(xiang)結合，企(qi)業(ye)可(ke)以管(guan)理好風險，同時(shi)也(ye)能增(zeng)強碳(tan)(tan)市場(chang)的流動性和價格發現功能。”李(li)志青(qing)說(shuo)。

“未來(lai)我(wo)國碳(tan)市(shi)場(chang)優化升級還需(xu)分(fen)階段突(tu)破：目前(qian)我(wo)國碳(tan)市(shi)場(chang)強調作為控制和減少(shao)溫室氣體排放(fang)的政策工(gong)具；中期應(ying)逐步強化碳(tan)市(shi)場(chang)的金融屬性，激活配(pei)(pei)(pei)(pei)(pei)額調節能動性，開放(fang)2026年前(qian)配(pei)(pei)(pei)(pei)(pei)額跨期存儲(chu)權(quan)；長期則需(xu)重(zhong)構分(fen)配(pei)(pei)(pei)(pei)(pei)邏輯，依(yi)托單(dan)向競價(jia)方式(shi)開展配(pei)(pei)(pei)(pei)(pei)額有(you)(you)償(chang)分(fen)配(pei)(pei)(pei)(pei)(pei)，實(shi)現(xian)碳(tan)收入反哺產業轉型的閉環。”張彩平建議，后續還需(xu)加強碳(tan)市(shi)場(chang)頂層設計，健全相關法(fa)律法(fa)規，明確配(pei)(pei)(pei)(pei)(pei)額有(you)(you)償(chang)分(fen)配(pei)(pei)(pei)(pei)(pei)比例及跨部門監管權(quan)責；此外，還要建立大數據監測系統，實(shi)時(shi)監測異(yi)常(chang)交易，穩定儲(chu)備(bei)機制，動態調節配(pei)(pei)(pei)(pei)(pei)額流動性。

上海環(huan)交(jiao)(jiao)所(suo)方面表示，當前(qian)啟用(yong)的(de)單向(xiang)競價(jia)(jia)交(jiao)(jiao)易(yi)方式適用(yong)于(yu)重點排(pai)(pai)放單位(wei)(wei)之間(jian)的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)活動，對所(suo)有交(jiao)(jiao)易(yi)主體適用(yong)，全(quan)國(guo)各地(di)方、各行(xing)業(ye)(ye)之間(jian)的(de)重點排(pai)(pai)放單位(wei)(wei)均可參與，滿足各行(xing)業(ye)(ye)對配(pei)額(e)的(de)不同(tong)需(xu)求，進(jin)一(yi)步提升全(quan)國(guo)碳(tan)排(pai)(pai)放權交(jiao)(jiao)易(yi)市場(chang)活力，完善碳(tan)價(jia)(jia)形成機(ji)制，推動碳(tan)排(pai)(pai)放配(pei)額(e)流(liu)動和高(gao)效(xiao)配(pei)置。“目前(qian)，已有重點排(pai)(pai)放單位(wei)(wei)向(xiang)上海環(huan)交(jiao)(jiao)所(suo)提交(jiao)(jiao)單向(xiang)競價(jia)(jia)委托申請(qing)，預計于(yu)7月(yue)中旬組(zu)織首場(chang)單向(xiang)競價(jia)(jia)交(jiao)(jiao)易(yi)。未來(lai)，上海環(huan)交(jiao)(jiao)所(suo)將持續通過線上線下多渠(qu)道開展(zhan)單向(xiang)競價(jia)(jia)宣講(jiang)和培訓，進(jin)一(yi)步提升各行(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)的(de)單向(xiang)競價(jia)(jia)交(jiao)(jiao)易(yi)能力。”

  使用微信“掃一掃”功能添加“谷騰環保網”

相關文章