【谷騰環保網訊】4月(yue)10日，白宮(gong)向美國(guo)媒體CNBC證實(shi)，美國(guo)對中(zhong)國(guo)進口(kou)商(shang)品(pin)征收的關稅稅率目前實(shi)際(ji)上已達到145%。

從光伏行業來(lai)看，“對(dui)(dui)等關稅”主要(yao)涉及光伏電池、光伏組件等環節。但由于此前對(dui)(dui)美出口關稅已經較高，當前我國(guo)光伏產品直(zhi)接出口至美國(guo)的稅率已抬升至極(ji)高水(shui)平(ping)。

在各項關稅(shui)加征后，從中國(guo)(guo)直(zhi)(zhi)接向美(mei)(mei)國(guo)(guo)出(chu)(chu)口光(guang)伏(fu)產品(pin)(pin)難(nan)度較(jiao)(jiao)大，出(chu)(chu)口份額(e)(e)也較(jiao)(jiao)小。據中信期貨研究所能源轉型(xing)與碳中和組(zu)負責人張默涵介紹，2024年中國(guo)(guo)光(guang)伏(fu)主材對(dui)美(mei)(mei)國(guo)(guo)合計出(chu)(chu)口額(e)(e)為2.15億(yi)美(mei)(mei)元，占總(zong)出(chu)(chu)口額(e)(e)的比重(zhong)為0.65%，其中，硅料、硅片(pian)、電池(chi)、組(zu)件(jian)對(dui)美(mei)(mei)國(guo)(guo)出(chu)(chu)口額(e)(e)分(fen)別(bie)為 0.009億(yi)、0.85億(yi)、0.15億(yi)、1.14億(yi)美(mei)(mei)元，占各產品(pin)(pin)總(zong)出(chu)(chu)口額(e)(e)的比重(zhong)分(fen)別(bie)為 0.25%、4.13%、0.58%、0.41%，直(zhi)(zhi)接貿易額(e)(e)度較(jiao)(jiao)小，關稅(shui)稅(shui)率(lv)進一步上升的直(zhi)(zhi)接影響相對(dui)有限。

整體來(lai)(lai)(lai)看(kan)，雖然加(jia)征(zheng)關(guan)(guan)稅(shui)(shui)動作對(dui)(dui)中(zhong)國(guo)直接向美國(guo)出口(kou)(kou)(kou)(kou)光(guang)(guang)伏產品的(de)影(ying)響較(jiao)小(xiao)，但對(dui)(dui)東南亞(ya)國(guo)家(jia)轉口(kou)(kou)(kou)(kou)貿易(yi)的(de)沖(chong)擊(ji)較(jiao)大。據(ju)了解，2025 年前(qian)兩個月中(zhong)國(guo)對(dui)(dui)東南亞(ya)出口(kou)(kou)(kou)(kou)光(guang)(guang)伏電池 0.835GW，同(tong)比下(xia)降 51.8%；對(dui)(dui)越南、泰(tai)國(guo)、馬來(lai)(lai)(lai)西亞(ya)、柬埔寨出口(kou)(kou)(kou)(kou)光(guang)(guang)伏硅(gui)片5.08GW，同(tong)比下(xia)降 38.7%，但同(tong)期(qi)對(dui)(dui)老撾及印尼的(de)硅(gui)片出口(kou)(kou)(kou)(kou)有(you)所增長，光(guang)(guang)伏硅(gui)片出口(kou)(kou)(kou)(kou)總(zong)量維持相對(dui)(dui)穩(wen)定(ding)。“去年11月，因(yin)雙反問題已(yi)(yi)經被加(jia)征(zheng)了高額(e)稅(shui)(shui)率(lv)，中(zhong)國(guo)企業繞道(dao)東南亞(ya)出口(kou)(kou)(kou)(kou)美國(guo)的(de)光(guang)(guang)伏產品遭受了重擊(ji)，此次(ci)美國(guo)對(dui)(dui)東南亞(ya)出口(kou)(kou)(kou)(kou)產品征(zheng)收高關(guan)(guan)稅(shui)(shui)，會進一(yi)步加(jia)重企業負擔(dan)，但在(zai)前(qian)期(qi)雙反稅(shui)(shui)率(lv)的(de)壓力(li)下(xia)，部分企業已(yi)(yi)經開(kai)始重新布局產業鏈，選擇(ze)在(zai)美建廠等(deng)方式減輕稅(shui)(shui)費負擔(dan)。”國(guo)信(xin)期(qi)貨(huo)分析師李(li)祥英(ying)表示(shi)，長期(qi)來(lai)(lai)(lai)看(kan)，全球貿易(yi)沖(chong)突和經濟形(xing)勢不明朗，光(guang)(guang)伏總(zong)體需求可能受到一(yi)定(ding)影(ying)響，但短期(qi)沖(chong)擊(ji)力(li)度(du)不及有(you)色等(deng)品種。

值得(de)額(e)外(wai)關注的是，此(ci)次“對等(deng)關稅(shui)”政(zheng)策中，多(duo)(duo)(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅被列入豁免產品。關稅(shui)政(zheng)策對多(duo)(duo)(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅環節(jie)沒有直(zhi)接(jie)影(ying)響(xiang)，但受宏觀情緒的影(ying)響(xiang)，近期(qi)(qi)多(duo)(duo)(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅價格重心明(ming)顯下移(yi)。本周，多(duo)(duo)(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅期(qi)(qi)貨呈現(xian)連續下跌(die)態勢。4月8日(ri)盤中，多(duo)(duo)(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅期(qi)(qi)貨主力合(he)(he)約PS2506最(zui)低跌(die)至40880元(yuan)/噸，創(chuang)上市以(yi)來新低，但隨后出現(xian)明(ming)顯反彈(dan)。4月10日(ri)，多(duo)(duo)(duo)(duo)晶(jing)(jing)硅期(qi)(qi)貨主力合(he)(he)約PS2506報(bao)收(shou)42190元(yuan)/噸。

“從宏觀層面來看，多晶硅價格承壓(ya)是關(guan)稅政(zheng)策落地(di)所致。實(shi)際上，更(geng)為核心的(de)是基本面因素。當前(qian)(qian)，市場(chang)提前(qian)(qian)交易豐水(shui)期(qi)硅料(liao)復產預期(qi)。”中(zhong)信期(qi)貨(huo)分析師鄭非凡解釋稱，目前(qian)(qian)雖處枯水(shui)季，但隨著(zhu)豐水(shui)期(qi)臨近，市場(chang)對大廠復產的(de)擔憂(you)升溫，盤面率(lv)先反應，價格因此承壓(ya)下(xia)探。

從基本面來看，供應方(fang)面，當(dang)前(qian)硅料(liao)企業仍處(chu)于虧損(sun)狀態，疊加(jia)(jia)枯水(shui)期(qi)影(ying)響，云南和四川部分產(chan)(chan)(chan)能(neng)被迫停(ting)產(chan)(chan)(chan)，3月國(guo)內多(duo)晶(jing)硅產(chan)(chan)(chan)量仍維持(chi)(chi)在(zai)9萬噸左右的(de)(de)偏低(di)水(shui)平(ping)。鄭(zheng)非凡表(biao)示(shi)，盡管4月產(chan)(chan)(chan)量或有小幅(fu)回升，但(dan)同比仍處(chu)低(di)位。后續隨著豐水(shui)期(qi)臨(lin)近，大(da)廠復(fu)產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)不確定性增(zeng)加(jia)(jia)。需求方(fang)面，當(dang)前(qian)硅片(pian)庫存較去年(nian)高點已(yi)有明(ming)顯(xian)去化，硅片(pian)供應偏緊，價(jia)格(ge)有所回升。在(zai)光伏搶裝推(tui)動(dong)下，3—4月硅片(pian)、電池(chi)片(pian)及組(zu)件排產(chan)(chan)(chan)明(ming)顯(xian)增(zeng)加(jia)(jia)，對多(duo)晶(jing)硅需求形成(cheng)支撐。整體來看，李祥(xiang)英表(biao)示(shi)，多(duo)晶(jing)硅短期(qi)現貨供需并(bing)未出現太大(da)變化，搶裝需求的(de)(de)影(ying)響仍在(zai)持(chi)(chi)續。但(dan)預期(qi)層面，不論是供給還是需求，多(duo)晶(jing)硅價(jia)格(ge)都有下行壓(ya)力，而(er)且多(duo)晶(jing)硅企業的(de)(de)高庫存問題尚(shang)未解(jie)決(jue)，后期(qi)也會施壓(ya)價(jia)格(ge)。

不過，多晶(jing)硅期(qi)貨上市(shi)后開始發(fa)揮“蓄水池”作(zuo)(zuo)用(yong)，鄭非凡認為，這在(zai)一定程度上有(you)望緩解部分現貨庫存壓力，對(dui)(dui)現貨價格(ge)形成(cheng)支撐，短(duan)期(qi)現貨價格(ge)下跌(die)概率不大。廣發(fa)期(qi)貨分析師(shi)紀元菲(fei)也(ye)認為，倉單需求或(huo)將(jiang)消化一部分多晶(jing)硅庫存，也(ye)將(jiang)在(zai)二三季度對(dui)(dui)價格(ge)有(you)所支撐。此外(wai)，目前價格(ge)已經跌(die)至(zhi)大部分企業的生(sheng)產成(cheng)本之下，企業的生(sheng)產積(ji)極性并不高(gao)，若價格(ge)持(chi)續(xu)下跌(die)，或(huo)將(jiang)倒逼高(gao)成(cheng)本企業進一步檢修(xiu)減產，帶來產量(liang)下降，對(dui)(dui)價格(ge)也(ye)有(you)一定支撐作(zuo)(zuo)用(yong)。

展望后(hou)市，弘則研究分(fen)析師劉(liu)藝羨認為，短期來看(kan)，多晶(jing)硅(gui)供(gong)過于(yu)求(qiu)(qiu)壓(ya)力仍(reng)大。“3—4月是硅(gui)料(liao)基本面最好(hao)的階段，硅(gui)料(liao)現(xian)貨(huo)價格(ge)未能提漲，去庫也有(you)限，說明搶裝(zhuang)(zhuang)機(ji)需(xu)求(qiu)(qiu)并未改(gai)善行(xing)業(ye)的持貨(huo)意愿，下游選擇在需(xu)求(qiu)(qiu)最好(hao)的時(shi)候(hou)降低原料(liao)庫存。”劉(liu)藝羨表示，隨(sui)著搶裝(zhuang)(zhuang)機(ji)需(xu)求(qiu)(qiu)步入尾聲，硅(gui)料(liao)基本面最好(hao)的時(shi)間有(you)限，下半年市場在裝(zhuang)(zhuang)機(ji)需(xu)求(qiu)(qiu)走弱，疊加豐水期供(gong)給(gei)增產預(yu)期下，有(you)可能進一步試探減(jian)產成本。

“由于4月(yue)可能是全年多晶硅(gui)基(ji)本面最(zui)好(hao)的(de)時(shi)期，但(dan)市場預(yu)期多晶硅(gui)現貨(huo)表現或(huo)將繼續(xu)疲軟。”中信(xin)建投期貨(huo)分析師(shi)王(wang)彥青表示，從基(ji)本面看，4月(yue)多晶硅(gui)排(pai)產變化不大，但(dan)下(xia)游硅(gui)片(pian)環(huan)節排(pai)產環(huan)比增加將近15%，至60GW左右，對應多晶硅(gui)社會庫存將去(qu)化3萬噸左右，基(ji)本面韌性(xing)仍(reng)存。不過，目前下(xia)游尚有(you)一(yi)定(ding)原料(liao)儲(chu)備(bei)，現貨(huo)成交難以(yi)出(chu)現明顯(xian)好(hao)轉。此外，主力(li)合約(yue)PS2506對應搶裝結束(shu)后2025年6月(yue)的(de)價格，市場對遠期需求的(de)悲觀預(yu)期，或(huo)在(zai)一(yi)定(ding)程度(du)上對盤面形成壓力(li)。

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